美国当地时间3月10日，美国硅谷银行（SVB）宣布破产，成为自2008年华盛顿互助银行倒闭案之后，美国历史上第二大银行破产事件。
极具讽刺意味的是，就在几天之前，硅谷银行还连续第五年被美国《福布斯》杂志评选为年度全美最佳银行之一。
结果，48小时之后，这家全美最佳银行就倒闭了。
【资料图】
银行倒闭，用金融圈的术语，管这种现象叫“爆雷”。
上一次出现美国银行倒闭的现象，还是2008年金融危机期间，伴随着房地美、房利美两家银行“爆雷”，拖垮了华尔街将近半数的金融机构，就连大名鼎鼎的百年老字号——雷曼兄弟都被拖下了水。
现在大伙普遍担心，硅谷银行会不会成为又一个房地美、房利美，它倒闭了，会不会又把一批银行拖下水。
咱们今天就来分析分析这个事的来龙去脉。
01
硅谷银行的发迹史
既然它叫硅谷银行，那么，这个银行也好找，肯定就在硅谷。
没错，硅谷银行就位于美国加利福尼亚州旧金山市的硅谷。
硅谷银行总部入口
这家银行成立的时间并不算长，比硅谷的时间还要短，1983年才成立，至今不过40年的历史，不算多有名、规模也不算大。截止到去年年底、今年年初，硅谷银行的总资产不过2000亿美元出点头，排在美国银行业的第16位。它这个资产数，跟美国银行业巨头摩根大通比起来，还不到人家的1/8。
但是，硅谷银行虽然在美国名气不大、规模不大，可它在硅谷，就是当地最大的银行了，被称为硅谷金融业的中流砥柱，资金量、业务量占据了硅谷金融业的半壁江山，有几百家硅谷的科技公司，还有6万多名个人，都是这家银行的客户，每个月通过这家银行给员工发工资。所以，它一倒，波及的面还是不小，最起码，那几百家科技公司工资都没着落了。
硅谷银行倒了，受损失最大的，是硅谷的科技公司。
硅谷银行创立之初，打着的旗号就是服务于小微科创企业的金融机构。
因为大型的互联网公司，往往财大气粗，资金实力雄厚，跟这些公司打交道的，往往也是大型金融机构、大型银行，怎么也得是华尔街起步的银行，他们看了不上硅谷银行的小门小户。
可是美国硅谷并不全是互联网大厂，互联网大厂的数量毕竟有限，掰着手指头都数得过来，什么微软、英特尔、苹果、脸书、推特、谷歌，除此之外，还有相当数量的初创企业，这些小微科技公司，势单力薄，很难从大银行拿到融资贷款，硅谷银行盯上的，就是这些小微科技公司。
大银行不带你们玩，我带你们玩。
根据美国官方给出的统计数据，硅谷银行几百家科创公司客户当中，90%都是员工规模不超过百人的、小微科技企业。
硅谷银行的宗旨就是，宁为鸡首，不为凤尾。我不当华尔街的凤尾，我当硅谷的鸡首。凭借着业务灵活，硅谷银行在硅谷发展得风生水起，不然的话，也不会连续五年被评为全美最佳银行。
既然这样的话，为什么它就倒闭了之呢？难道说之前一点征兆都没有吗？真的是“猝死”嘛？
02
被美联储“玩坏”的硅谷银行
但凡猝死的，之前都有潜移默化的变化，只不过，大伙没有发现罢了。
硅谷银行倒闭也是一样，之前就有种种迹象了，可是，谁都没往那方面去想。
硅谷银行“爆雷”的原因并不复杂，三言两语就可以讲明白：
2020年，受疫情影响，为了提振经济，美联储开启了新一轮的“大放水”，狂发美元，市场上流通的美元过盛，硅谷银行趁机吸纳了很多的存款。
从2020年6月份到2021年12月，一年半时间，硅谷银行的存款量由之前的760亿美元上升到了超过1900亿美元。
存款太多了，对于银行来说，还真不是什么好事。
为什么啊？
这就是金融行业的一个特点。银行，对于咱们普通人来说，它是存钱的地方，我把钱存进银行，就踏实了，用钱的时候上银行取钱去。
可对于银行来说，钱，存进来了，它得按月给客户利息，这个利息哪来的，不能从本钱里出啊，那不成钱越存越少了吗。
银行就得想办法把客户存进来的钱，再通过放贷的方式，贷款出去。
比如说，存钱的利息是1%，贷款的利息是2%，这一存一贷、一进一出之间，就形成了利息差，银行挣的就是这份钱。
贷款利息的2%，除了拿出1%支付客户的存款利息，剩下那1%，就是银行的利润了，各种人吃马嚼、各种挑费，都从这1%当中支出。
问题是，硅谷银行的体量太小，再加上受疫情的影响，没有那么多的客户贷款，这笔钱就放不出去了，全趴在硅谷银行的户上。
存款越多，意味着要向客户支付的利息就越高，这要是时间长了，硅谷银行非得赔死不可。
怎么办呢？
没关系，有辙。硅谷银行购买了大量的10年期低息债券，利息是1.56%。
这种操作在平时一点毛病没有，债券的利息，完全可以抵消客户的存款利息。债券的利息是1.56%，客户的存款利息是1%，中间还有0.56%的利息差，虽然不多，但最起码不会赔钱，只是挣多挣少的问题。
2020年，美联储“大放水”，硅谷银行吸纳了不少的存款。紧接着，美联储又宣布降息，个人存款利率降到了0%，也就是说，别管你存多少钱，一分钱的利息都没有，就落一个保本。
硅谷银行就拿着这些一分钱利息没有的客户存款，购买了大量的低息国债，利息是多少呢？1%。
别看才1%，可是它的成本是零，因为买国债的钱，是客户的存款，客户的存款利息是零，意味着一分钱的利息都不用付，而国债的利息是1%，这1%是硅谷银行净落的、纯利。
可是，问题马上就出现了，美联储紧接着又宣布加息了。
从2021年开始，美联储一路的加息，经过十几次的加息，目前美国的存款利息最高达到了5%。
反过来，硅谷银行前期购买的10年期低息债券，利息是1.56%，还有更低的，1%。而且，债券的利息是固定的，10年期的债券，10年之内，利息就衡定在1.56%或者1%，别管美联储如何加息降息，都不受影响。
美联储的这番操作，把硅谷银行给摞半道上了，猛猛的坑了硅谷银行一把。
大伙算吧，硅谷银行买的债券，利息是1.56%；客户的存款利息，涨到了5%。每笔存款，硅谷银行净赔3.44%。
即便走到这一步，也不至于压垮了硅谷银行。因为硅谷银行可以继续购买高息的美元债券，问题是，高息的美元债券，往往年头比较长，起步就得是十年以上。意味着十年之内，硅谷银行是拿不到这笔利息的。
这时候，就怕短时间之内，大量客户上门要求取钱，就是俗称的“挤兑”。
这一“挤兑”，就会把银行“挤兑”死了。
压垮硅谷银行的，就是这种客户“挤兑”。
由于美联储发行的美债利息高过了银行存款，很多客户一算，银行存款利息2%，买美元债券利息5%，就纷纷涌向银行，要把存款取出来，转为购买债券。
这就形成了“挤兑”。
硅谷银行把客户的钱，都买了美债了，没有那么多的现金可以兑现，取不出钱来了。
一听说银行取不出钱来了，客户肯定急了，一传十、十传百，都奔硅谷银行去了，我们要取钱，把我们的钱还给我们。
从一根稻草，变成了一座大山，活生生把硅谷银行给压死了。
事情发展到这一步，还有挽回的余地。
就是硅谷银行认头赔钱，把购买的美元债券，拿到二级市场上低价出售，面值100美元的债券，我现在80就卖，但是你得给我现金。
换成现金，兑现客户的存款。
虽然赔钱了，但是，不至于倒闭。
但是，经过美联储不断的加息，很多美国银行都跟硅谷银行面临同样的问题，也都把债券拿到二级市场上去出售，形成了互相砸价的局面。面值100美元的国债，正常情况下，80美元现金就能卖。结果张三说了，我75美元就卖；李四一看，我70美元就卖；王五说了，我60美元就卖；赵六更狠，我五折，50美元就卖。
这一互相砸价，银行可就赔惨了。
硅谷银行就是这种情况，它在二级债券市场上，一天就赔了18亿美元，10天就是180亿美元。
俗话说得好，好事不出门，坏事传千里，大伙一听说硅谷银行开始在二级市场甩卖债券，而且赔得很惨，更惊了，又形成了大规模的堵门“挤兑”，“挤兑”的越多，硅谷银行赔的就越多，直至赔光了家底为止，倒闭关张，一拍两散。
但加息是硅谷银行倒闭的唯一原因吗？并不是。硅谷银行事件是多种因素共同作用的结果，反映了美国市场中小银行普遍面临的整体流动性问题。
由于难以获得胜过大银行的利率优势，许多中小银行以特色业务来获取客户，这就存在储户结构单一的问题。在美联储持续且大幅加息的外部环境下，受到负债端和资产端双重压力，这种业务模式本身的弊病就被加倍放大：单一行业的储户“挤兑”导致存款不断下降，银行资产配置风控不足导致持续亏损，两面受阻导致银行资产与负债端错配持续扩大，形成流动性风险。
03
不值得同情的硅谷银行
硅谷银行走到今天这一步，倒霉就倒霉在美联储不负责任的加息上了。美联储为了提振经济，为了表面繁荣，为了抵消通货膨胀的压力，拼命加息，貌似拯救了美国经济，实际上，是把美国金融机构，推向了万劫不复的深渊。
之前，早就有经济学家警告过美联储，你这么不负责任的，超出常理的加息，破坏了金融秩序不说，等于是饮鸩止渴，给自个埋了一个更大的雷子，会出大事的。只可惜，美联储听不进去，一味地我行我素。
硅谷银行倒闭，虽然责任不全在它，但是，也没什么可值得同情的。
就在硅谷银行倒闭前的几个小时，银行的高管都已经知道要倒闭了，要被保险公司接管，赶在美国联邦存款保险公司接管前的几个小时，连夜给所有硅谷银行的高管突击发了年终奖。
您要知道，这才刚三月份，一季度还没过完呢，他们就把2023年的年终奖全给发了。每名高管拿到了几十万到几百万美元不等的年终奖。
一边是银行客户血本无归，一边是银行高管突击发放年终奖，您就说，硅谷银行倒闭，值不值得同情。
这些高管，用不了多长时间，又会摇身一变，成为某家银行的高管，再就业、另谋高就去了。而受它波及的那么多客户、储户，他们的死活，又有谁来过问呢？
04
美国的存款保险制度
现在，美国金融界的这个大雷子，终于引爆了。硅谷银行只是一个开场，后面还有大戏，没开始呢。
了解了这段来龙去脉之后，咱们再说第二个问题，美国难道没有存款保险吗？银行倒闭了，存款人的利益谁来保障？
美国的金融体系号称完美，肯定是有存款保险的。
给硅谷银行兜底担保的，就是美国联邦存款保险公司，简称FDIC。
绝大多数的美国银行都是由这个保险公司来负责兜底的。
正是因为给太多的银行兜底，美国联邦存款保险公司比谁都清楚，美国金融危机的严重性。
早在去年年底，联邦存款保险公司就向美国国会、美联储发出了预警，咱们的金融行业，现在风险极高，2023年需要兑现的存款高达6900亿美元，而美国银行的现金储备，远远没有这么多，一旦大伙取钱，那就是一场“挤兑”风波，就是一场灾难，必须要把利息降下来。
然而美联储的回复是，不会那么寸吧，6900亿美元的存款，全赶2023年一年提现。
实际上，美联储的高层都是由华尔街精英构成的，他们能不明白银行“爆雷”的风险吗？他们太明白了，只是，面对美国的经济形势，他们也没有更好的办法，只能拆东墙补西墙，死马全当活马医，走一步看一步。
先把通胀压下去，再说然后的。
从表面数据来看，美国的通胀，确实是压下去了，从最高的9%、10%，压到了现在的6%。
通胀是压下去了，银行“挤兑”风波来了。
按倒葫芦起来瓢，来吧，现在你该研究研究银行“爆雷”的问题了。
联邦存款保险公司的预警，没有起到任何作用，银行“爆雷”了，这个底，它还得负责兜。
怎么兜法呢？
有规定，每个受损失的银行账户，最高可以获赔25万美元。
比如说，张三在硅谷银行有一万美元的存款，硅谷银行破产了，不是说一万美元全赔给你，保险公司会按照50%的比例赔付。你存了一万，现在保险公司给你赔5000，剩下5000的损失，你自个儿认头。
李四，在硅谷银行存了100万，保险公司赔给你的可就不是50%了。50万？哪有那么多啊，上限25万封顶了，李四，净赔75万美元。
等于就是说，存得多，多赔；存得少，少赔，没有不赔钱的。
05
救还是不救，这是一个问题
对于个人客户来说，银行倒了，存款没了，固然损失惨重，可是对于在硅谷银行开户的几百家小微科技企业来说，无异于一场灭顶之灾。
公司的资金链断了不说，公司那么多年积累下来的那点财富，也一夜之间荡然无存。银行倒了，公司也得跟着一块倒。而硅谷银行面向的这种小微科技企业，足足有几百家之多，这才是最大的“雷”。
一家银行倒闭了，会引发硅谷一批小微科技企业一块倒下。
2008年，是华尔街引发的美国金融危机，进而变成了一场席卷全球的经济危机，最终，美国政府出手相救。
那么，这回，号称全球科创中心的硅谷面临危机了，美国政府救还是不救？
救银行，就要有钱，钱从哪来？不外乎就是让印钞机开足马力印票子，票子印多了，货币超发，就会导致通胀，想要抑制通胀就要加息，加息又会让银行雪上加霜，等于变成了一个解不开的死结。
要不就不救？
不救？那下一步可能会有更多的银行步硅谷银行的后尘。
06
第一张被推倒的多米诺骨牌
另据央视报道，就在硅谷银行倒闭的24小时之后，又一家美国银行宣布倒闭，这家银行名叫“签名银行”，是一家位于美国纽约的，主营业务是加密货币的美国银行。
面对美国银行业倒闭的多米诺骨牌，华尔街的金融大佬竟然还振振有词地指责银行的客户。
说什么呢？
说如果客户不去银行“挤兑”，银行就不会倒闭，银行倒闭主要原因是客户都太短视了，怕自个儿的钱没了，你们怎么就不能承受点损失。你不“挤兑”，银行就不会倒闭；银行不倒闭，你们的存款还有拿回来的希望。现在，你们一“挤兑”，银行倒闭了。你们的钱，一分钱都拿不回来了，这就是你们短视、财迷的后果。
说这种话的人，就像相声里说的，拖出去枪毙五分钟都不冤。
反过来你再一琢磨，就在硅谷银行倒闭的前两天，它刚刚被评为美国最佳银行，除了莫大的讽刺之外，华尔街的冷酷、华尔街的虚荣，由此可见一斑。
07
会不会引发又一场国际金融危机？
硅谷银行倒闭及其引发的连锁反应，让人不由想起十五年前的次贷危机，硅谷银行会不会引发又一场国际金融危机？
不少专家认为，目前看，可能性不大。这两次危机主体的业务规模和性质不同，发生危机后政府采取的措施也有所不同。引爆2008年金融危机的雷曼兄弟，市值曾位列美国投行第四，参与各类金融产品市场，对手方涉及全球众多金融机构。出事后，当时的美国政府公开表示“见死不救”，导致金融市场大规模崩盘，触发系统性风险。
此后十几年间，金融监管制度不断完善，风控标准也更严格，金融机构在资本储备方面更谨慎。硅谷银行体量不大，客户主要集中于美国本土，业务类型也相对简单，主要为科创企业提供金融服务，吸收的存款投资于国债等相对安全的金融资产，其倒闭是一个区域性银行因挤兑而导致的资不抵债事件。
昨天（3月18日），中国国际经济交流中心副理事长、国际货币基金组织前副总裁朱民在由《财经》杂志、《财经智库》和沙特基础工业公司联合主办的“财经前沿——2023《财经智库》全球经济信心指数发布会”上介绍，硅谷银行事件是一个典型的银行管理的错误，加上银行内部的道德风险，监管部门的落实不利和行动不利，这几件事放在一起在全球形成了小的金融风波。
当这样一个区域性的小银行发生问题的时候，怎么救？其实方法很简单，它等于重新设立一个金融市场公司，可以把资产移进去，用这个资产做抵押，它马上可以把钱给硅谷银行，硅谷银行开门给大家取钱。
那会不会有更多更大的危机？会不会有更多的银行爆仓，会不会引发全球金融危机？朱民认为，这还需要探讨和深入分析。但更重要的是，我们正处在金融周期的拐点，应该看到整个金融市场的逻辑在发生根本变化，要根据这个逻辑做新的资产配置，调整整个金融业务，这才是避免金融风险的最主要的关键核心。
文字统筹 | 邢耕
编辑 | 马瑞
综合 | 环球时报 每日经济新闻 观察者网 北京日报 侠客岛 财经
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